Оборачиваемость заемного капитала нормативное значение. Смотреть что такое "Оборачиваемость капитала" в других словарях

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала — один из ключевых индикаторов эффективности использования активов компании. В чем его основные особенности?

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - сущность показателя

Данный показатель отражает отношение выручки к среднегодовой стоимости капитала. Он позволяет оценить, с какой интенсивностью осуществляется предпринимательская деятельность компании.

Рассматриваемый коэффициент может иметь значение для действующих и потенциальных инвесторов, партнеров, кредиторов, а также играть важную роль с точки зрения процедур внутрикорпоративной оценки качества менеджмента и анализа бизнес-модели.

Место коэффициента оборачиваемости капитала среди прочих показателей

Индикатор, рассматриваемый в данной статье, часто применяется наряду с иными коэффициентами оборачиваемости (оборотные активы, запасы, дебиторские долги, кредиторские долги, активы). Оценка эффективности бизнес-модели компании, таким образом, может производиться, исходя из комплексного анализа значений соответствующих индикаторов.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - формула расчета по балансу

Для вычисления коэффициента оборачиваемости собственного капитала компании понадобятся данные из:

• бухгалтерского баланса (цифры по строке 1300 — по состоянию на начало и конец года);
• отчета о финансовых результатах (показатели строки 2110).

Ко = стр. 2110 / 0,5 × (стр. 1300 (начало года) + стр. 1300 (конец года)).

Что показывает коэффициент оборачиваемости собственного капитала?

Как и в случае со многими другими индикаторами, имеющими отношение к выручке компании, выраженная в больших значениях (от 10 и выше) оборачиваемость собственного капитала показывает , что дела у компании в общем случае идут хорошо, в малых (менее 10) — свидетельствует, что имеют место возможные проблемы в бизнесе. Однако это довольно приближенные значения. И вот почему.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - один из самых значимых индикаторов, но в то же время это весьма неоднозначный показатель качества бизнес-модели компании. Дело в том, что для одних фирм определенные величины данного показателя могут быть оптимальными, а для других — совершенно неприемлемыми.

Так, в ритейле или, например, в сфере строительства оборачиваемость собственного капитала показывается весьма высокой, вследствие чего коэффициент достигнет значения в несколько десятков единиц. Однако при этом уровень рентабельности будет не слишком выдающимся в силу больших издержек. Поэтому любое снижение оборотов в данном случае весьма критично для бизнеса.

В свою очередь в консалтинге и иных сферах бизнеса, ориентированных на предоставление услуг, сумма выручки может быть весьма скромной, как и коэффициент оборачиваемости собственного капитала . Но владельцы бизнеса могут быть вполне довольны, так как компания, благодаря относительно низким издержкам, будет иметь неплохие показатели рентабельности.

Показывает эффективность использования собственного оборотного капитала. Нормативное значение – увеличение.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдачу)

Показывает эффективность использования основных средств. Нормативное значение - увеличение.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Для характеристики эффективности управления запасами используются коэффициент оборачиваемости запасов и показатель длительности оборота.

Коэффициент показывает, сколько оборотов за год совершили запасы, т. е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия. Показатель длительности оборота запасов можно рассчитать следующим образом:

Этот показатель характеризует период времени, в течение которого запасы превращаются в реализованные товары.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

По этому коэффициенту судят, сколько раз в среднем в течение отчетного периода дебиторская задолженность превращается в денежные средства, т. е. погашается. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается путем деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности за товары, работы, услуги:

Для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности используется также показатель длительности оборота дебиторской задолженности . Его часто называют сроком кредитования.

Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, взятого дебиторами. Нормативное значение – уменьшение.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Данный коэффициент дополняет предыдущий.

Коэффициент показывает, сколько оборотов необходимо компании для оплаты имеющейся задолженности. Для анализа оборачиваемости кредиторской задолженности , так же как и для анализа дебиторской, используют показатель периода оборота кредиторской задолженности:

Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, полученного от поставщиков компании. Нормативное значение – уменьшение.

Как следует из расчетов, условия, на которых предприятие получает поставки гораздо хуже, чем условия, предоставляемые предприятием покупателям своей продукции. Это приводит к тому, что приток денежных средств от дебиторов менее интенсивен, чем от кредиторов. Сохранение такой тенденции может привести к дефициту денежных средств на счетах предприятия.

Кроме того, обращает на себя внимание то, что у предприятия существуют проблемы с реализацией продукции. Об этом свидетельствует превышение периода оборачиваемости дебиторской задолженности над периодом оборачиваемости запасов.

Положительное значение показателя длительности оборачиваемости оборотных средств свидетельствует о недостаточности у предприятия денежных средств.

Низкое значение коэффициента оборачиваемости активов объясняется «тяжелой» структурой активов.

1.4 Анализ рентабельности предприятия

Показатели рентабельности (доходности) показывают, насколько прибыльна (доходная) деятельность предприятия. Рассчитывают различные варианты показателей рентабельности.

Рентабельность активов

(ROA):

ф. 2, р. 220: ф. 1, р. 280 (гр. 3 + гр. 4) : 2

Показывает доходность всех средств, вложенных в предприятие. Нормативное значение -> 0 увеличение.

RОА =

Рентабельность собственного капитала

(ROЕ):

ф. 2, р. 220: ф. 1, р. 380 (гр. 3 + гр. 4) : 2

Характеризует доходность акционерного капитала. Нормативное значение -> 0 увеличение.

ROЕ =

Рентабельность реализации:

ф. 2, р. 220: ф. 2, р. 035

Характеризует прибыльность хозяйственной деятельности предприятия. Нормативное значение -> 0 увеличение.

Rреал.=

Рентабельность продукции:

ф. 2, р. 100: ф. 2, р. 040 + 070 + 080

Характеризует прибыльность основной деятельности предприятия. Нормативное значение -> 0 увеличение.

Rпр.=

Как видно из расчетов, показатели рентабельности находятся на достаточно низком уровне. В этой связи следует отметить, что для предприятия очень важным является выбор оптимального положения, равновесной точки между финансовой автономией и рентабельностью собственного капитала.

2. Нормализация баланса предприятия на основании проведенной инвентаризации

В результате инвентаризации выявлено:

По активу:

1) непроизводственные фонды – -16%;

2) производственные запасы - -3%.

По пассиву:

1) нераспределенная прибыль;

2) кредиторская задолженность.

3) резервный капитал

непроизводственные фонды = 1662,3*0,84=1396,33 (стр.030 Ф1)

Производственные запасы=1049,1*0,97=1017,63 (стр.100 Ф1)

Итого по разделу 1.= 1396,33 (стр.080 Ф1)

Итого по разделу 2.=11366,33 (стр.260 Ф1)

Баланс=12762,66 (стр.280 Ф1)

13581,3-12762,66=818,64 (разница)

нераспределенная прибыль:

2279,1-818,64=1460,46(стр.350 Ф1)

Ф2(стр.220)ЧП=Нер.приб.к.г+Рез.кап. к.г. – НП.нач.г. – РК.нач.г. =

1460,46+ 0 – 1117,4– 0= 343,06

Для характеристики использования капитала целесообразно рассчитывать ряд коэффициентов:

Оборачиваемости иммобилизационных активов;

Оборачиваемости всех оборотных активов;

Оборачиваемости дебиторской задолженности;

Оборачиваемости кредиторской задолженности;

Оборачиваемости собственного капитала;

Операционный коэффициент.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (активов) обобщенно характеризует уровень хозяйственной активности предприятия, то есть эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Этот коэффициент показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, или сколько денежных единиц от реализации продукции принесла каждая единица активов.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (Ок) рассчитывается по формуле:

где В - выручка от реализации продукции

С а - среднегодовая стоимость всех активов(сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Обычно значение коэффициента общей оборачиваемости капитала конкретного предприятия сравнивается со среднеотраслевым показателем. Если этот коэффициент у предприятия ниже, то необходимо наращивать объем продаж или, если это невозможно, сокращать некоторые виды активов. Если этот коэффициент рассматривается в динамике, то его рост может означать либо ускорение кругооборота средств предприятия, либо инфляционный рост цен на реализованную продукцию.

Коэффициент иммобилизованных активов (Ои.а . )показывает, насколько эффективно предприятия используют свои основные средства и иные внеоборотные активы. Этот показатель рассчитывается по формуле:

где С и.а. - среднегодовые внеоборотные активы (сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Длительность одного оборота равна (в днях) :

Коэффициент всех оборотных активов (Оо.а) является одним из важнейших показателей эффективности работы предприятия, так как он характеризует количество оборотов всех оборотных средств. Обычно считается, что чем меньше длительность одного оборота, тем эффективнее используются оборотные средства.

Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

где С о.а. - среднегодовая стоимость оборотных активов (сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Длительность одного оборота равна (в днях):

(20.13)

Следует отметить, что для каждого предприятия в определенный момент времени существует своя оптимальная структура оборотных средств. Поэтому главным критерием является обеспечение быстрой оборачиваемости оборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Од.з.) характеризует эффективность инкассации дебиторской задолженности и кредитной политики предприятия по отношению к своим клиентам. Увеличение данного показателя свидетельствует о расширении кредита потребителям продукции. Обычно считается, что если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных средств, то это означает высокую интенсивность поступлений денежных кредитов на счет предприятия. В этом случае отношение заемных средств к собственным средствам может составлять больше 1,0.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

где С д.з. - среднегодовая дебиторская задолженность (сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Длительность оборота дебиторской задолженности равна (в днях):

(20.15)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (О к.з.) характеризует условия расчетов предприятия со своими партнерами. Он рассчитывается по формуле:

где С к.з. - среднегодовая кредиторская задолженность (сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Длительность оборота кредиторской задолженности равна (в днях):

(20.17)

Срок погашения кредиторской задолженности целесообразно сравнить со сроком погашения дебиторской задолженности, то есть сравнить условия получения и предоставления отсрочки платежей своим партнерам. Если кредиторская задолженность предоставляется на более длительный период. чем дебиторская, то такие условия приемлемы для предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (О с.к.) характеризует различные аспекты деятельности предприятия: с коммерческой точки зрения он отражает или увеличения объемов продаж продукции, или недостаток собственного капитала; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует предприятие. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает эффективность его использования.

Он рассчитывается по формуле:

где С с.к. - среднегодовая величина собственного капитала и резервов (сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Длительность одного оборота собственного капитала равна (в днях):

(20.19)

Операционный коэффициент (К о.п.) рассчитывается как отношение затрат на производство и реализацию продукции к выручке от реализации продукции:

где З - затраты на производство и реализацию продукции.

Возрастание операционного коэффициента может означать: повышение цен на материальные ресурсы, невозможность контролировать издержки производства или необходимость повышения цен реализации сельскохозяйственной продукции. Как правило, этот коэффициент колеблется от 0,5 до 0,9. Значение коэффициента больше 0,9 означает крайнюю неэффективность работы предприятия, а ниже 0,5 указывает на то, что, возможно, не учтены все издержки производства и реализации продукции.

При оценке финансового состояния предприятия особенно важное значение имеют показатели рентабельности, которые характеризуют рентабельность продукции, всех активов и собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости – это финансовый коэффициент показывающий интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают показателями деловой активности предприятия.

Среди наиболее популярных коэффициентов оборачиваемости в финансовом анализе используют:

• оборачиваемость оборотных активов (отношение годовой выручки к среднегодовой величине оборотных активов);

• оборачиваемость запасов (отношение годовой себестоимости к средней за год стоимости запасов);
• оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение годовой выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности);
• оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение годовой выручки к среднегодовой величине краткосрочной кредиторской задолженности);
• оборачиваемость активов (отношение годовой выручки к среднегодовой величине всех активов предприятия);
• оборачиваемость собственного капитала (отношение годовой выручки к среднегодовой величине собственного капитала организации).

Так, значение коэффициента оборачиваемости активов равное 3 показывает, что организация в течение года получает выручку втрое большую стоимости своих активов (активы за год "оборачиваются" 3 раза).

Чем больше коэффициент оборачиваемости активов, тем интенсивней используют активы в деятельности организации, тем выше деловая активность. Однако оборачиваемость сильно зависит от отраслевых особенностей. В организациях торговли, где проходят большие объемы выручки, оборачиваемость будет выше; в фондоемких отраслях – ниже. При этом значение оборачиваемости нельзя считать показателем эффективности работы организации, судить о ее прибыльности. Тем не менее, сравнительный анализ коэффициентов оборачиваемости двух аналогичных предприятий одной отрасли может показать различия в эффективности управления активами. Например, большая оборачиваемость дебиторской задолженности говорит о более эффективной собираемости платежей с покупателей.

Кроме коэффициента оборачиваемости, оборачиваемость часто рассчитывают в количестве дней, которое занимает один оборот. Для этого 365 дней делят на годовой коэффициент оборачиваемости. Например, коэффициент оборачиваемости активов равный 3 показывает, что активы в среднем оборачиваются за 121,7 дней (т.е. за этот период поступает выручка, равная стоимости имеющихся у организации активов).

Следует назвать оценку различных параметров, в том числе деловой активности. Одним из показателей, используемых для этого, считается коэффициент оборачиваемости собственного капитала. характеризуется тем, насколько динамично развивается организация, какие цели и в какой степени достигнуты. Все это находит отражение в стоимостных и относительных показателях.

Данная процедура позволяет судить о том, насколько эффективно оно использует имеющиеся в распоряжении средства. Это направление анализа хозяйственной деятельности заключается в изучении не только уровня, но и динамики разнообразных коэффициентов. Деловая активность проявляется в первую очередь в скорости оборота имеющихся у организации средств. Поскольку чем скорее капитал сделает «круг», тем больший объем продукции сможет предприятие приобрести и реализовать без вложения дополнительных финансов. Замедление оборотов, задержки, возникающие на любом этапе, приводят к ухудшению финансовой стабильности компании. Если собственного капитала, напротив, увеличивается, то возрастает такой важный показатель, как ВОР. Однако есть одна важная особенность. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала может сыграть отрицательную роль, ухудшая финансовое состояние предприятия. Происходит это, если в результате реализации товаров образовался убыток.

Факторы, влияющие на уровень и их динамику

Их достаточно много, перечислим лишь некоторые. Во-первых, на коэффициент оборачиваемости собственного капитала и рентабельность влияет качество управления и уровень организации производственного процесса. Второй фактор - структура и основные источники финансирования. В-третьих, рациональность использования имеющихся ресурсов. Четвертый фактор - объемы производства, качество продукции и ее структура. Немаловажны также издержки производства.

Характеристика некоторых коэффициентов

Это целый ряд показателей оборачиваемости основных средств, капитала собственного и оборотного, активов, МПЗ. Первый показатель отражает то, насколько эффективно используются ОПФ организации в тот или иной период. Это фондоотдача. Коэффициент оборачиваемости говорит о том, с какой скоростью возвращаются как материальные, так и денежные ресурсы организации. Далее следует сказать несколько слов и о коэффициенте, характеризующем собственный капитал. Он затрагивает разные аспекты деятельности хозяйствующего субъекта. Он может говорить об избытке (недостатке) реализации. Кроме того, данный показатель отражает скорость возврата вложенного капитала, а также активность, присущую вложенным инвестициям. Слишком большое значение данного параметра, равно как и низкое, не очень хорошо для предприятия. В первом случае существенное превышение уровня продаж над инвестированными средствами является причиной привлечения большего объема заемных средств. Второй вариант свидетельствует о наличии простоев какой-то доли основных активов, а значит, руководству предприятия целесообразно подумать о вложении средств в более эффективный источник получения прибыли. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов говорит о том, сколько оборотов совершается за один цикл производства. А последний иначе можно назвать скоростью реализации. Как правило, чем выше значение рассматриваемого параметра, тем ликвиднее капитал, а, соответственно, устойчивее в целом состояние организации с экономической точки зрения.